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基础化工周报:逢低介入确定性成长股

发布时间:2015-11-09    研究机构:招商证券

本周化工行业景气度不高。供给受限,MDI价格上涨,点亮市场。投资上,我们重点推荐新经济和新模式领域,包括转型农资、化工新材料等。

本周化工品价格下跌数居多,显示景气度不高。我们监测的99种化工相关产品,25种均价环比上涨,36种下跌,38种持平。

本周化工产品价格涨幅TOP10:棉短绒(9.8%),聚合MDI(华东,8.4%),环氧氯丙烷(华东,7.1%),NYMEX天然气(5.5%),纯苯(韩国FOB,4.4%),二氯乙烷(长三角,4.4%),石脑油(新加坡CFR,4.3%),轻质纯碱(华东,3.2%),尿素(波罗的海小颗粒,2.6%),甲醇(长三角,2.6%)。跌幅TOP10:液氯(长三角,-14.4%),液氨(河北,-12.3%),二氯甲烷(华东,-7.6%),R22(巨化,-6.8%),醋酸(华东,-3.9%),环氧丙烷(华东,-3.0%),DMF(华东,-2.9%),天然橡胶(上海,-2.5%),钛白粉(R型,-2.3%),苯乙烯(FOB韩国,-2.3%)。

聚合MDI价格续涨。上周万华、巴斯夫报出11月聚合MDI挂牌价,均比10月上调1000元/吨。万华烟台装置开车不久,宁波装置即将进入检修,拜耳、东曹瑞安装置停车检修,联恒、巴斯夫装置开工有限,厂家集体控货,货源紧张,驱动价格上涨8.4%,至10550元/吨。而需求略弱,交投一般,市场将逐步进入淡季,多空博弈,价格可能小涨。关注万华化学。

环氧丙烷价格掉头向下。本周国内PO市场价格回调,华东区均价跌3.0%,现报价10050元/吨。原料丙烯低位盘整,液氯价格整体下跌,成本下行;国内冬天渐进,消费淡季来临,需求不佳;吉神新装置产品外售,万华计划本月中旬投产,产品推向市场,市场心态悲观。利空滨化股份。

制冷剂R22价格跳水。本周国内R22价格继续走低,主流商谈8800-9200元/吨。前期检修装置计划重启,供应增加,部分企业剩余生产配额较高,以低价换量,而终端空调维持刚需,经销商亦按需拿货,需求持续疲软,市场难有转好可能。利空巨化股份、三爱富。

投资观点:逢低布局转型及成长。消费逐步进入淡季,周期性子行业投资价值弱化,投资重心偏向新经济和新模式领域,建议逢低买入。重点看好:(1)转型农资:农业现代化,复合肥和优质农药发展更佳,基本面良好;创新服务模式,开启转型。标的为新洋丰、金正大、司尔特、史丹利,2016年动态PE为20X。(2)化工新材料:产业升级为大势所趋,标的为康得新、鼎龙股份(成长+外延+云打印O2O)、沧州明珠、飞凯材料。

申请时请注明股票名称